分析21附息国债03并与同类债券比较

运行压力 · Stress view

运行压力 medium：数据为静态/备用样本，新鲜度受限。

• medium 数据为静态/备用样本，新鲜度受限。
• low 最终答案来自确定性工具链（未采用 LLM 叙述，或已回退）。

数据血缘 · Data lineage

data/testdata.xlsx · static_sample

provider=repository · rows=3365 · valid_yield=3102

fetched_at=

fallback=none

信任分调整 · Trust adjustments

• +15 证据质量 85/100（等级 high）。
• -12 使用静态样本，新鲜度受限。
• +8 证据账本覆盖 8 条 claim。
• +6 未使用 LLM；最终答案完全来自确定性工具链。

答案评审 · Answer judge

未使用 LLM 输出，最终答案来自确定性报告。

score=82 · action=use_deterministic_report

LLM 护栏 · Guardrail

LLM output was not available, so faithfulness checks were not run.

status=not_run · numeric=not_run · language=not_run

风险画像 · Risk profile

本次分析适合研究展示，但仍缺少信用和曲线上下文。

overall=medium

工具轨迹 · Tool trace

• User question: 分析21附息国债03并与同类债券比较
• -> data_source(mode=static_sample, source=local_static_excel)
• -> planner(intent=bond_report)
• -> search_bonds(name=21附息国债03, bond_type=国债)
• -> compare_bond_to_market()
• -> describe_market()
• -> rank_bonds(by=yield, top_n=5)
• -> detect_yield_outliers(method=zscore, threshold=3.0)
• -> build_market_monitor(top_n=5)
• -> generate_bond_report()
• -> llm(skipped: not explicitly requested)
• -> llm_guardrail(skipped: llm_disabled)
• -> final answer

证据账本 · Evidence ledger

最终回答 · Final answer

问题: 分析21附息国债03并与同类债券比较
意图: bond_report

使用的工具:
- search_bonds
- compare_bond_to_market
- describe_market
- rank_bonds
- detect_yield_outliers
- build_market_monitor
- generate_bond_report

数据证据:
- 数据源: data/testdata.xlsx (static_sample)
- 样本行数: 3365，有效收益率记录: 3102
- 期限覆盖率: 99.9%，已补全 3363 条，缺失 2
- 样本数量: 3365
- 收益率摘要: {'count': 3102, 'mean': 2.7709, 'std': 2.2786, 'min': 0.1383, 'p25': 2.255, 'median': 2.45, 'p75': 2.7468, 'max': 57.0224}
- 数据质量: 90/100 (high)
- 排序字段: 收盘到期收益率(%)
- 异常样本数量: 43
- 监控面板: 监控面板：高收益 5 条、低成交 5 条、组内收益偏离 5 条（口径：券种+期限分桶，共评估 25 组）、缺期限 2 条。
- 检索条件: {'name': '21附息国债03', 'code': None, 'bond_type': '国债', 'min_maturity': None, 'max_maturity': None, 'min_yield': None, 'max_yield': None, 'limit': 10}
- 检索命中数量: 1
  1. 21附息国债03 | 待偿期 47.00Y | 收益率 2.68% | 成交量 28.77 亿元
- 债券相对市场: yield_percentile=72.21, volume_percentile=97.92, is_yield_outlier=False
- 同业可比: type=国债, bucket=10Y+, n=19, spread_bp=7.23

风险解释层:
- Longer maturity increases rate sensitivity: Longer maturity bonds are usually more sensitive to interest-rate changes. Yield comparisons are more meaningful when maturity buckets are similar.
- Yield is a risk signal, not a recommendation: Higher yield usually reflects compensation for one or more risks, such as credit risk, liquidity risk, duration exposure, or pricing uncertainty.
- Data coverage limits decision confidence: The Agent can use ChinaMoney spot deals and a local Excel fallback. Each answer should state which source was active and avoid conclusions outside available fields.
- Trading volume is a liquidity proxy: Low trading volume can mean wider bid-ask spreads and harder execution. A bond can look attractive in sample data but still be difficult to trade.

证据质量:
- 评分: 85/100
- 等级: high
- 数据新鲜度: static_snapshot
- 决策置信度: low
- 摘要: Evidence quality is high for the active data source, but decision confidence remains low because issuer credit context, macro curve data, and full security master fields are not attached.

分析:
- 检索命中 1 条记录，优先分析 21附息国债03。
- 21附息国债03 的待偿期为 47.00Y，收盘净价 128.77 元，收益率 2.68%，成交量 28.77 亿元。
- 相对全市场样本，它的收益率分位数为 72.21%，成交量分位数为 97.92%，期限分位数为 99.94%。
- 同业可比（国债/10Y+，n=19）：相对同业均值利差 7.23 bp，同业收益率分位数 100.0%。
- 按全市场 z-score 阈值判断，该债券不属于统计意义上收益率显著偏离的样本（仅描述统计偏离，非信用或投资判断）。收益率高于样本中位数 2.45%。成交量高于样本中位数 1.0 亿元。
- 全市场背景：样本收益率中位数约 2.45%，均值约 2.7709%。
- 券种结构：国债 116只/中位收益2.1325%；政策性金融债 176只/中位收益2.24%；地方政府债 331只/中位收益2.485%；同业存单 671只/中位收益2.1951%。
- 数据质量 90/100（high），共 3 类问题。
- 数据诊断：收益率缺失 263/3365（7.8%）。
- 数据诊断：期限缺失 2/3365（0.1%），分桶与同业可比会变弱。

风险提示:
- 收益率较高可能对应信用、流动性、久期或估值波动风险，需要结合发行人和市场环境进一步判断。
- 成交量低的债券可能存在流动性不足，样本内排序不等同于可交易机会。

局限:
- 本报告仅基于当前 Agent 数据源的可用字段计算。
- 公开实时接口可能受交易时段、第三方源稳定性和字段覆盖限制影响。
- 未接入评级、主体财务、宏观利率曲线或新闻事件。
- 券种与期限分桶由名称/字段规则推断，不做信用评级结论。
- 修正久期/DV01 为年付息+票息=YTM 的现金流教学假设，非 OAS/行权树；永续同时给首段与理论 consol 情景。
- 非投资建议，仅用于学习和研究。

分析 · Analysis

• 检索命中 1 条记录，优先分析 21附息国债03。
• 21附息国债03 的待偿期为 47.00Y，收盘净价 128.77 元，收益率 2.68%，成交量 28.77 亿元。
• 相对全市场样本，它的收益率分位数为 72.21%，成交量分位数为 97.92%，期限分位数为 99.94%。
• 同业可比（国债/10Y+，n=19）：相对同业均值利差 7.23 bp，同业收益率分位数 100.0%。
• 按全市场 z-score 阈值判断，该债券不属于统计意义上收益率显著偏离的样本（仅描述统计偏离，非信用或投资判断）。收益率高于样本中位数 2.45%。成交量高于样本中位数 1.0 亿元。
• 全市场背景：样本收益率中位数约 2.45%，均值约 2.7709%。
• 券种结构：国债 116只/中位收益2.1325%；政策性金融债 176只/中位收益2.24%；地方政府债 331只/中位收益2.485%；同业存单 671只/中位收益2.1951%。
• 数据质量 90/100（high），共 3 类问题。
• 数据诊断：收益率缺失 263/3365（7.8%）。
• 数据诊断：期限缺失 2/3365（0.1%），分桶与同业可比会变弱。

风险提示 · Risk notes

• 收益率较高可能对应信用、流动性、久期或估值波动风险，需要结合发行人和市场环境进一步判断。
• 成交量低的债券可能存在流动性不足，样本内排序不等同于可交易机会。

局限性 · Limitations（强制）

• 本报告仅基于当前 Agent 数据源的可用字段计算。
• 公开实时接口可能受交易时段、第三方源稳定性和字段覆盖限制影响。
• 未接入评级、主体财务、宏观利率曲线或新闻事件。
• 券种与期限分桶由名称/字段规则推断，不做信用评级结论。
• 修正久期/DV01 为年付息+票息=YTM 的现金流教学假设，非 OAS/行权树；永续同时给首段与理论 consol 情景。
• 非投资建议，仅用于学习和研究。
• 当前行情源不包含主体评级、财务报表、担保与信用事件。
• 收益率高低是风险信号，不是买卖依据。
• 本次使用本地静态样本，不代表实时行情。
• 数据质量：收益率缺失 263/3365（7.8%）。
• 研究历史未能保存；当前结果仅在临时缓存中可用。 / History could not be saved; this result is temporary.

非投资建议，仅用于学习和研究。